pdf سوالات و پاسخهای تشريحی بازارهای سرمايه و نهادهای مالی

سوالات طبقه بندی شده آزمون های دانشگاه های دولتی و آزاد با پاسخهای تشریحی بازارهای سرمایه و نهادهای مالی

فصل دوم کتاب مدیریت مالی رضا تهرانی و سعید باقرزاده

ویژه دانشجویان داوطلب شرکت در آزمون های کارشناسی ارشد و دکترای تخصصی مدیریت، مدیریت مالی و حسابداری

سایر فصول را در لینک pdf سوالات مدیریت مالی در بخش برچسبها پیگیری کنید

بخشی از متن pdf

بازارهای مالی سرمایه را بر چه مبنایی به شرکتهای سهامی تخصیص می دهند؟

الف) انعکاس انتظارات مشارکت کنندگان بازار در قیمت اوراق بهادار شرکتها

ب) مطالبه بازده بیشتر از شرکتهایی که نسبت به رقبای خود ریسک کمتری دارند

ج) پاداش دهی به شرکتهایی که بازده مورد انتظار بالاتر دارند و قیمت نسبی سهم آنها پایین تر است

د) اتکاء بر نظرات کارشناسان بانکهای سرمایه گذاری و موسسات تامین سرمایه

گزینه (الف) صحیح است تخصیص سرمایه در بازارهای مالی بر اساس دو عامل ریسک و بازده صورت میگیرد در خصوص شرکتهای سهامی عوامل ریسک و بازده در قیمت سهام شرکت متبلور میگردد. یعنی بازار سرمایه را به شرکتهایی تخصیص می دهد که بتوانند از سرمایه استفاده بهینه کنند و بازده مورد انتظار صاحبان سرمایه را تامین کنند. بنابراین قیمت سهام که نتیجه عرضه و تقاضا در بازار بورس است انعکاس دهنده انتظارات سرمایه گذاران میباشد؛ سهامی که معتبرند و از قیمت بالایی برخوردارند بدین معنی است که شرکت مورد نظر با فرصتهای رشد و سرمایه گذاری مطلوبی مواجه است، لذا بازار ترجیح می دهد سرمایه را به این قبیل شرکتها اختصاص دهد.

نکته علاوه بر دو عامل ریسک و بازده کارایی نیز یکی از عوامل مهم تخصیص سرمایه در بازارهای مالی است.

کدام گزینه درباره فرضیه بازار کارا صحیح نمی باشد؟

الف) هیچ بازار سرمایه ای نه بطور کامل کارآ است و نه بطور کامل ناکارآ همه بازارها تا اندازه ای کارآیی دارند؛ پس با این تعریف بازار سرمایه ایران بورس اوراق بهادار تهران تا اندازه ای کارآیی دارد.

ب) اگر همه مشارکت کنندگان فعالان یا سرمایه گذاران در بازار سرمایه بر این باور باشند که بازار سرمایه کارآ است آن بازار کارا نخواهد بود.

ج) در صورتی که کارآیی بازار در سطح نیمه قوی (متوسط) باشد استفاده از گزارشات مالی سالانه شرکتها یا هرگونه اطلاعات منتشر شده درباره شرکت بازده اضافی (غیر متعارف) برای سرمایه گذاران ایجاد نمی کند.

د) در بازار کارا به شکل نیمه قوی و قوی علاوه بر اینکه اوراق بهادار گردش تصادفی ندارد، هیچ قاعده یا استراتژی خاص سرمایه گذاری نمیتواند نسبت به سایر روشهای سرمایه گذاری، بازده غیر عادی (غیر متعارف) ایجاد کند مگر به صورت اتفاقی و شانسی.

گزینه (د) صحیح است. پدیده کارآیی یک مفهوم نسبی است. همه بازارها تا اندازه ای کارآیی دارند فقط شدت آن در بین بازارها متفاوت است. اگر در بازاری همه سرمایه گذاران بر این اعتقاد باشند که بازار کارآیی کامل دارد دیگر مبادرت به تجزیه و تحلیل و ارزیابی اوراق بهادار نمی ورزند و این به عدم کارآیی بازار منجر می شود.